「(00173)嘉华国际股吧」食品饮料月内涨幅居首!如何借“基”布局“舌尖上的A股” ?

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食品饮料月内涨幅居首!如何借“基”布局“舌尖上的A股” ?

5月25日,食品饮料板块再度逆势走强,板块涨幅超1%,有友食品涨停,新乳业、金徽酒、光明乳业、等个股涨幅超5%,细分领域中,乳业、白酒、猪板块涨幅居前。食品饮料指数月内累计涨幅达6.06%,位居申万一级行业首位。

近期食品饮料板块反弹明显,主要是一方面资金抱团扎堆业绩相对稳定的消费品,另外随着白酒淡季涨价,啤酒旺季逐渐来临,再加上一系列消费刺激政策的出台,食品饮料板块有望持续走强。

食品饮料隶属于主要消费,基金投资者可以关注食品饮料主题基金以及消费主题基金。消费行业内部存在分化,意味着选股要更加精细。简单省心的模式,仍是交给优秀的基金经理来管。

食品饮料业月内涨幅居首逾6%

5月份以来,喝酒吃药行情再度上演,以贵州茅台为主的部分食品饮料股迭创新高,行业指数月内累计涨幅达6.06%,位居申万一级行业首位,成为市场各方关注的焦点。

面对市场的震荡分化,近期机构的调研步伐有所加快。对数据统计后发现,5月份以来的13个交易日里,共有475家上市公司接待包括基金公司、证券公司、阳光私募、海外机构、保险公司等在内的五类机构的调研。其中,食品饮料行业共有19家上市公司被机构走访,被调研公司家数的行业占比达17.35%,位居申万一级行业占比前列。

对这一现象,光大证券认为,这反映了投资机构在消费板块的配置倾向。目前全球流动性风险缓解,国内外消费品个股普遍迎来底部反弹行情。得益于国内消费市场的巨大潜力,A股中的食品饮料龙头企业盈利能力良好、成长性突出、估值具备性价比,仍是未来全球资金的重要配置方向。

从参与调研的机构家数来看,上述19家食品饮料类上市公司中,有11家被10家及以上机构调研。其中,珠江啤酒、西麦食品、来伊份、洽洽食品、金字火腿、三只松鼠等6家公司接待调研机构家数均超过50家,分别为135家、102家、98家、64家、60家和53家。

在这19家获机构密集调研的食品饮料公司中,有14家为中小创公司,占机构调研公司比例的73.7%。

进一步统计后发现,在海外机构调研榜中,5月份以来,有62家A股公司被调研,其中,食品饮料行业被海外机构调研的上市公司达10家,成为最受外资关注的行业之一。

众所周知,以贵州茅台、五粮液为首的食品饮料股长期被北上资金持有。中泰证券分析认为,食品饮料股符合外资的审美,资金有望长期持续流入。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受采访时表示,“食品饮料是消费领域中业绩增长比较稳定的板块。今年一季度,由于受到疫情冲击,消费板块整体出现增速下滑,但食品饮料行业受到的影响并没有那么大,而且恢复速度比较快。”

稳定的业绩成为食品饮料企业吸引机构资金的重要因素,也成为该板块市场表现出众的一大主因。统计数据显示,上述19只食品饮料股中,5月份以来累计涨幅跑赢同期上证指数的个股多达17只,占比近九成。最近3个交易日,海欣食品、西麦食品、百润股份、古井贡酒等4只食品饮料股的股价更是创出年内新高,表现异常出色。

在被密集调研之前,机构资金早已提前布局食品饮料股。统计发现,2020年一季度末,上述19只食品饮料股中,双汇发展、洽洽食品、三只松鼠、珠江啤酒、克明面业和煌上煌6只个股前十大流通股股东名单中出现社保基金身影,获得了长线资金的认可。

国信证券在最新研报中表示,随着年报和季报披露,食品饮料板块整体呈现一定的分化特点,由于产品消费特征、渠道销售模式的差异,在疫情冲击下受影响有所差异,但整体看,龙头企业依然体现了更强的确定性及抗风险能力。仍然看好贵州茅台、五粮液、泸州老窖等高端白酒受益于消费升级及品牌集中化趋势的增长逻辑,后续销售改善和恢复的确定性强,当前估值仍具性价比。

申万宏源证券分析认为,从投资策略方面看,可从三条主线进行布局。一是长期看好竞争格局不断改善、竞争力和市场份额持续提升的白马公司,如双汇发展、伊利股份。二是长期看好具备较大成长空间的优质赛道,如调味品、休闲食品细分领域;有良好机制保证、坚持努力进取的细分行业龙头,如桃李面包、洽洽食品、涪陵榨菜等。三是短期关注消费复苏带来环比业绩改善的子行业,包括啤酒、与餐饮高度关联的调味品。

还能上车吗?

近期食品饮料板块反弹明显,主要是一方面资金抱团扎堆业绩相对稳定的消费品,另外随着白酒淡季涨价,啤酒旺季逐渐来临,再加上一系列消费刺激政策的出台,食品饮料板块有望持续走强。华鑫证券分析师万蓉指出,年初疫情对绝大多数行业的影响较大,但从中长期来看,疫情不会改变产业趋势,消费升级引领下行业稳中有升的趋势不会改变,应从中长期的角度出发,关注竞争力优秀的公司。

开源证券分析师发布研报指出,近期食品饮料板块大涨,主要是资金层面与基本面共振结果:一方面,央行与外汇局取消 QFII 限额,更利于海外资金入场,食品饮料历来受外资青睐,预期外资流入增多;另一方面,基本面边际改善:4 月社零数据中饮料与烟酒类增速大幅回升,而“五一”假期消费复苏超预期,集中表现为餐饮市场回暖,带动相关产业受益。二者共振,板块持续升温。食品饮料目前估值处于高位,估值体系中包含盈利持续性溢价,以及未来成长空间的预期。建议从边际改善的角度来把握机会,寻找短期基本面边际向上改善且业绩稳定性强,长期具有明显成长空间的企业。

方正证券分析师薛玉虎表示,从4月份开始,二三线城市的消费就已经逐步恢复。从白酒渠道出货数据来看,四月份基本恢复至同期90%左右。各地防控措施略有差异,目前仅婚宴等大型宴请还未完全放开,大部分散桌消费为主的餐饮门店已经恢复至去年同期八九成。整体来看行业基本面最差时点已过,居民消费心理尚未完全解除担忧,完全恢复正常还需要一点时间。防控取得重大战略性成果,消费复苏5月下旬会进一步加速。

板块在内需消费持续受关注,MSCI扩容和一季报业绩催化下持续上涨。薛玉虎建议关注有预期差,估值低,疫情结束后恢复较快的个股。建议投资者关注白酒板块的贵州茅台、五粮液、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、口子窖、泸州老窖、洋河股份等;大众品的百润股份、安琪酵母、安井食品、洽洽食品、中炬高新、涪陵榨菜、恒顺醋业等。

如何借基布局?

1、食品饮料主题基金

食品饮料板块近期表现也十分亮眼。朱雀基金梁跃军表示,食品饮料是刚需,该板块上市公司股价有确定性支撑。

“过去10年,食品饮料板块的平均估值大约是28倍,而沪深300的平均估值在12倍左右。目前,食品饮料板块的平均估值已升至36倍,沪深300的平均估值仍是12倍。相对沪深300,食品饮料板块明显溢价,主要因为资金要寻求确定性。”梁跃军表示,食品饮料板块估值处于近10年的偏高水平,龙头企业的市场集中度也明显提升,这在股价上有充分体现。“目前,投资者还是比较重视确定性的,未来一段时间,对消费板块继续看好。”

那么有哪些基金可以选呢?主要的指数基金和主动管理基金如下,包括跟踪中证白酒指数的招商中证白酒指数分级、跟踪中证食品饮料指数的天弘中证食品饮料指数等。从指数估值情况来看,目前食品饮料指数处于高估位置,投资需谨慎。

2、消费主题基金

消费板块主要有两部分,一个是主要消费,另一个是可选消费。

主要消费是指那些日常必须的消费,里面最重要的是食品饮料,尤其是白酒,我们常听到的“喝酒吃药”,“喝酒”指的就是必须消费。

可选消费就是日常生活中可有可无的消费,比如家电、汽车、旅游等,有钱就消费升级,追求品质生活,没钱咬咬牙也能过去。

消费近期大涨,有两个关键原因:

1)随着国内疫情控制效果、复工复产节奏,终端需求逐步恢复,大消费迎修复。

2)确定性。4月以来震荡市,因为一季报的靓丽表现,和纯内需特征,尤其是必选消费出现了明显上涨。

部分中小市值涨幅过大,短期可能出现泡沫化,的确不适宜追高;但是一季报显示,龙头企业和品牌表现明显优于二三线品牌。这个趋势,还会持续甚至加速。

接下来,更看好可选消费的龙头弹性,从风险收益比上看,可选方向更值得增持,但一定是买龙头。

消费行业内部存在分化,意味着选股要更加精细。简单省心模式,仍是交给优秀基金经理来。

大部分基金公司,都有拿得出的消费基金经理,比如中欧的郭睿、华泰柏瑞李晓西、嘉实的谭丽、海富通的黄峰、景顺长城刘彦春等等。说到消费赛道,必然少不了行业“霸主地位”基金经理易方达的萧楠,消费明星基金经理。当然这是不完全统计,还有一些名称不含消费内需等字眼,也是消费赛道爱好者,如易方达的张坤、汇添富的雷鸣等。

除了主动管理基金,消费指数基金也值得关注,如果看好某一细分领域,可以挑选相关指数基金进行布局,主要的消费指数如下:

消费随着疫情的好转又回归了,不少消费基金的净值创新高了,不过,基金和股票不同,只要消费行业仍有上涨空间,基金就还有机会的。投资者可以通过消费指数基金、消费主题基金和重仓消费股的主动管理型基金进行布局。

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